Hơn 34% tổng cung Bitcoin — tương đương 7,1 triệu BTC — thuộc về các UTXO đã phơi bày khóa công khai trên blockchain. Không phải "sẽ bị lộ". Đã lộ. Con số này đến từ BIP-361, một đề xuất do Jameson Lopp, CTO của Casa, cùng năm đồng tác giả đệ trình lên cộng đồng Bitcoin. Nó không được viết ra để gây hoảng loạn. Nó là bản kiểm kê rủi ro đầu tiên thuộc loại này: nếu máy tính lượng tử đủ mạnh xuất hiện trong vòng 10 năm, hơn một phần ba số Bitcoin đang lưu hành có thể bị suy ra khóa riêng tư chỉ từ dữ liệu công khai có sẵn.
Trong khi truyền thông tài chính dành hàng giờ để truyền đi cảnh báo của Jim Cramer sau cuộc phỏng vấn với CEO IBM, thị trường đã bỏ lỡ con số quan trọng duy nhất có thể thay đổi cách định giá Bitcoin trong dài hạn: tỷ lệ UTXO đã lộ khóa. Cramer không có địa chỉ ví xác minh. IBM trình diễn một con chip 70 qubit. Nhưng 34% là dữ liệu thực trên chuỗi. Và dữ liệu không quan tâm đến cảm xúc của bạn.
Để hiểu con số đó, cần quay lại cách Bitcoin hoạt động. Mỗi địa chỉ Bitcoin thực chất là một hàm băm của khóa công khai. Khóa công khai được tạo ra từ khóa riêng tư thông qua thuật toán chữ ký số đường cong elliptic secp256k1. Khi bạn gửi Bitcoin từ một địa chỉ, bạn buộc phải tiết lộ khóa công khai đầy đủ lên blockchain để mọi node có thể xác minh chữ ký. Điều đó có nghĩa là UTXO từng được chi tiêu — bao gồm cả các địa chỉ thay đổi được dùng lại — đều nằm trong nhóm "đã lộ khóa".
BIP-361 gọi tên chính xác nhóm này: những UTXO có khóa công khai đã hiện diện trên chuỗi, đến từ giao dịch P2PK hoặc địa chỉ P2PKH đã chi tiêu. Tính đến ngày 1 tháng 3 năm 2026, nhóm này chiếm hơn 34%. Con số này không nói rằng 34% tổng cung đang bị đe dọa ngay lập tức. Nó nói rằng nếu thuật toán ECC bị phá vỡ, phần lớn số Bitcoin này sẽ mất khả năng bảo vệ chỉ sau một đêm.
Một con chip 70 qubit không phải là mối đe dọa
Câu chuyện Cramer chỉ là bề nổi. Ngày 25 tháng 7, trên CNBC, Jim Cramer hỏi CEO IBM Arvind Krishna liệu máy tính lượng tử có phá được Bitcoin không. Krishna trả lời: "có thể trong một khoảng thời gian ngắn